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安信证券:KDJ策略在沪深 00指数及其成分股上的效果分析

2019-12-04 14:16:08来源:励志吧0次阅读

安信证券:KDJ策略在沪深 00指数及其成分股上的效果分析 2012-11-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告关键点:

在沪深 00指数及其成分股上检验了八种常用KDJ单边策略的效果,使用其中效果最好的策略H从两个方面考察了不同股票最优参数的稳定性,发现策略的最优参数稳定性不尽如人意,但是策略用在流通市值较小的股票上的效果要大大优于流通市值较大的股票上的效果。

报告摘要:

KDJ指标是一种广泛用于股票、期货、外汇等市场中的中短期趋势分析,其指标的定义本身并没有局限其使用的范围,因此我们认为一个针对于KDJ指标的策略的有效性应当是能够经得起大样本检验的。

我们在沪深 00指数及其成分股上检验了八种常用KDJ单边策略的效果,发现在默认参数下效果最好的策略H在沪深 00指数上取得了 1.2%的年化回报率。个股上的效果,05-09时间段上8个策略中有6个产生了超过一直持有股票的平均收益,而09-12时间段上8个策略的平均收益均不如一直持有股票的平均策略。

为检验最优参数的稳定性,我们从不同股票之间和同股票不同时间段两个角度进行考虑。我们发现 00个股票的05-12时间段最优参数n的均值为1 .9,但是最优参数的分布较为分散,不同股票之间最优参数区别较大,且最优参数值与股票流通市值之间无明显关系。

我们使用滚动窗口估计参数,再用估计所得参数执行策略的方式计算收益率的方式考察了同一股票不同年份之间最优参数的稳定性。使用一年期的窗口,我们发现在05-12年间在 00支股票上策略H平均仅能取得略超出一直持有股票策略的胜率和平均收益情况。滚动窗口策略H与一直持有策略相比,在05-09年间,占优的股票所占比例为67%,平均收益率低15. %;在09-12年间,占优的股票所占比例为47%,平均收益率高22.9%。

滚动窗口策略H在不同流通市值的股票上效果不同,在2005-2009、2009-2012、2005-2012时间段的沪深 00成分股上均呈现出在流通市值偏大的股票上的策略效果不如流通市值偏小的股票上的效果的特点。流通市值较小的一半股票在2005-2009、2009-2012、2005-2012时间段上平均超额收益分别超出流通市值较大的一半股票的平均超额收益 .9%、 2.4%、1 8.2%。(此处平均超额收益是指每组内每个股票使用策略H的收益减去一直持有股票的收益的平均值)风险提示:本文中分析过程较多基于静态的数据及模拟,可能与实际情况不完全一致。实际交易中可能会因此出现风险增大、收益下降的情况。文中数据仅根据过去数据获得,可能与未来情况不完全匹配。

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