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钢铁:钢价淡季调整 保障房支撑需求

2019-10-09 17:56:42来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价淡季调整 保障房支撑需求 2011-07-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

钢价淡季调整,保障房支撑需求6月份钢价淡季调整,震荡下跌6月以来,一方面受保障房等建设低于预期的影响,另一方面进入钢材消费的一个相对淡季,钢价呈现盘整下跌之势。截至到7月 日,与6月同期相比螺纹钢4910元/吨下跌115元/吨跌幅2.29%;线材485 元/吨下跌108元/吨跌幅2.18%;热轧47 9元/吨下跌126元/吨跌幅2.59%;中厚板48 1元/吨下跌1 5元/吨跌幅2.72%;冷轧545 元/吨下跌11 元/吨跌幅2.0 %。

矿石价格受制于钢价而小幅下跌截止到7月1日,全国铁矿均价1180元/吨,较6月1日下跌约22元/吨跌幅1.8%,较今年的最高价下跌了98元/吨跌幅7.6%;全国焦炭均价格1920元/吨,与6月1日基本持平,但较今年最高价格下跌了145元/吨跌幅7%。近期来看如果不出现货币政策转向而刺激资源价格上涨,矿价走势应该基本取决于钢价变动的情况,但上涨或下跌幅度变化预计都不会太大。

保障房建设在一定程度上支撑需求,是后期关注的重点在其它各行业没有明显刺激的情况下,我们认为保障房建设在一定程度上能够支撑钢铁需求。我们测算,2011年保障房建设较2010年多用钢约1680万吨,虽只占我国钢产量的2.5%,但占地产用钢量的10%。由于今年地产投资仍然保持正增长,如果保障房新增加的需求集中在第三、四季度释放的话,那么对钢铁特别是建筑用钢的阶段性正面影响将比较明显。

维持“谨慎推荐”评级,重点关注低估值及长材类企业目前钢铁板块PB为1.5倍,如果剔除掉一些异动公司比如包钢股份等,只有1. 倍左右,为A股PB的0.5倍,具备一定的安全边际,但由于行业基本面未形成趋势性的改善,我们对行业仍然维持“谨慎推荐”。在此背景下,我们仍以关注个股为主,重点关注两类公司:第一类是中报业绩优异或受益于保障房的公司,包括新兴铸管、八一钢铁、大冶特钢等;第二类是股价较低存在事件性刺激的河北钢铁等。此外,攀钢钒钛作为纯粹资源型企业,其长期投资的吸引力同样也值得重点关注。

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