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华鑫证券:调整就是机会

2019-12-04 16:14:09来源:励志吧0次阅读

华鑫证券:调整就是机会 2017-10-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

热点主题研判二季度中旬以来,由大金融、大消费和周期股推动的大盘上涨,是基于业绩增速与估值匹配的价值投资逻辑,根基很稳固。我们认为十九大后大金融、大消费将继续搭台,周期股风险不大。大金融板块中,券商今年涨幅较小,伴随着十九大后相关政策出台提振市场风险偏好、经济数据稳健、流动性预期边际改善(2018年定向降准)、外围市场大涨以及三季度业绩向好,券商板块有望在四季度迎来估值修复行情,建议关注龙头券商。

换一个角度思考,全球经济复苏、中国经济韧性十足,在美股、港股大涨的示范效应下,如果相信A股已经进入慢牛,对A股突破行情有信心,那么龙头券商无论是主动攻击还是被动补涨都值得配置。

十九大已经胜利闭幕,通过研读十九大报告,我们认为先进制造、环保(美丽中国)、医疗(健康中国)三大主题值得未来重点关注。

(1)先进制造:十九大提出加快发展先进制造业,培育若干世界级先进制造集群;供给侧改革“三去一降一补”中“三去一降”政策和执行均超预期,那么接下来补短板政策也有望超预期。

(2)环保工程:十九大报告强调加快生态文明体制改革,建设美丽中国;环保督查和限产政策力度超预期;环保税征收进入倒计时。

(3)医疗(健康中国):十九大提出健康中国战略;《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》政策利好;复星医药自9月中旬以来强势走牛,突破历史新高,有望打开医药板块上升空间。

市场情绪追踪(10/19-10/25)市场情绪追踪结论:市场情绪偏谨慎但不悲观,主题持续性有所回升报告期内,主板日均成交量环比下降13.21%;中小板日均成交量环比下降19.88%;创业板日均成交量环比下降28.49%。其中,主板已连续第六期缩量,说明市场情绪依然谨慎。开放式基金分类股票投资比例平均为51.93%,仓位继8月下旬以来持续降低,反映机构投资者情绪趋于谨慎。

本期,日均跌停板数为3家,环比减少3家;2个主题3次进入日涨幅前十名和4个主题2次进入日涨幅前十名,环比分别有所增加,热门主题持续性有所回升,说明市场情绪虽然偏谨慎,但不悲观。

风险提示:宏观经济下滑;货币政策趋紧;金融监管超预期。

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